華倫巴菲特長期投資合夥人查理芒格去世,享年 99 歲

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該公司宣布,傳奇投資家、博學者查理·芒格、伯克希爾·哈撒韋公司副董事長、華倫·巴菲特的得力助手和近六十年的朋友於週二在加州去世。 他99歲了。

巴菲特和芒格共同將波克夏海瑟威(BRK-A、BRK-B)打造成最成功、最持久的商業合作夥伴關係之一,吸引了全球數百萬人的注意。

巴菲特在周二的一份聲明中表示,“如果沒有查理的靈感、智慧和參與,伯克希爾哈撒韋不可能發展到現在的地位。”

伯克希爾最初是一家紡織品製造商,現已發展成為一家跨國企業集團,全資擁有Dairy Queen 和Fruit of the Loom 等流行品牌,並持有蘋果(AAPL)、可口可樂(KO) 和其他大型上市公司的股份。

每年,成千上萬的伯克希爾股東都會前往內布拉斯加州奧馬哈朝聖,聆聽巴菲特和芒格回答他們的問題幾個小時。 芒格以其關於商業、投資和生活的格言而聞名,他會和他的伴侶一起喝可口可樂、啃喜詩糖果花生糖。

在巴菲特發言結束後,他經常說:“我沒有什麼可補充的了。”

奧馬哈人,如華倫‧巴菲特

查爾斯·托馬斯·芒格(Charles Thomas Munger) 1924 年1 月1 日出生於內布拉斯加州奧馬哈。他在距離巴菲特家半個街區的鄧迪社區長大,與這位投資傳奇人物就讀於同一所高中。 他十幾歲時甚至在巴菲特祖父的雜貨店工作,儘管兩人直到後來分別在 35 歲和 29 歲時才見面。 當他們最終見面時,他們立即成為朋友和合作夥伴。

17 歲時,芒格進入密西根大學學習數學,但在二戰期間 19 歲時退學,並在美國陸軍航空隊服役。 在陸軍期間,他在加州帕薩迪納的加州理工學院學習氣象學,那裡也成為了他的家。

退伍後,芒格選擇學習法律,這對他來說是“自然的活動過程”,因為他的父親是律師,祖父是聯邦法官。

當芒格申請哈佛法學院時,他最初被拒絕了。 他再次申請並獲得哈佛法學院法學博士學位,並於 1948 年以優異成績畢業。從法學院畢業後,芒格回到洛杉磯,在那裡從事房地產法工作。

1959年父親過世後,芒格回到奧馬哈處理他的事務。 在那裡,芒格與邀請巴菲特一起的朋友在奧馬哈俱樂部吃了午餐。 這次午餐立即引發了友誼,並成為有史以來最重要的商業夥伴關係之一。

打破「雪茄屁股」的投資習慣

1962年,芒格開始了投資合夥企業。 他還創辦了芒格托爾斯律師事務所,但幾年後停止從事法律工作,專注於投資。

巴菲特稱讚芒格打破了他的「雪茄屁股」投資習慣,這是投資者從本傑明·格雷厄姆那裡學到的策略,即以便宜的價格尋找公司並從中獲得「免費的吸食」。

根據巴菲特本人撰寫的伯克希爾歷史記述,雖然這一策略在巴菲特管理小額資金的早期階段運作良好,但芒格“為建立一家能夠帶來巨額令人滿意利潤的企業設定了路線” 。

“[Charlie’s] 最重要的建築壯舉是今天伯克郡的設計。 他給我的藍圖很簡單:忘記你所知道的以優惠價格購買公平企業的知識; 相反,以公平的價格購買優秀的企業,」巴菲特寫道。

巴菲特也從芒格那裡學到了了解自己能力圈的重要性。

「本·格雷厄姆教會了我一種評估特定類型企業的方法,但可變公司的選擇卻枯竭了。查理教會了我持久的競爭優勢——不是能力圈有多大,而是知道優勢在哪裡,」巴菲特在 2010 年伯克希爾哈撒韋公司年度會議上說道。

芒格經常談到了解一個人能力的「優勢」的重要性——換句話說,知道你不知道什麼。

「嗯,了解優勢是一件非常重要的事情。 如果你不知道它的優勢,那麼它就不是一種能力。 你知道,如果你對自己的能力有誤解,這意味著你缺乏能力,你就會犯下可怕的錯誤。 我認為你必須不斷地衡量你所取得的成就與其他人的成就相比,你必須保持堅定的理性,避免大量的自我欺騙,」芒格在 2019 年《每日日報》會議上說道。

在 1985 年的一封股東信中,巴菲特表示芒格“無論是在商業還是生活的其他方面,總是強調研究錯誤而不是成功。”

芒格“本著這樣的精神:’我只想知道我將在哪裡死去,所以我永遠不會去那裡。’” 你會立即明白為什麼我們會成為一個優秀的團隊:查理喜歡研究錯誤,我為他提供了充足的材料,特別是在我們的紡織品保險業務中,」巴菲特寫道。

為了在商業和生活中做出更好的決策,芒格經常部署他所謂的心理模式「網格」。

「你腦子裡必須有模型。 你必須將你的經驗——包括間接的和直接的——排列在這個模型的網格上。 您可能已經注意到有些學生只是試圖記住並重擊所記住的內容。 好吧,他們在學校和生活中都失敗了。 你必須把經驗掛在你腦中的模式網格上,」芒格在 1994 年南加州大學商學院的演講中說道。

“只要學習,學習,一直學習”

其中一個著名的心理模型是芒格在 1995 年的一次演講中創造的「lollapalooza 效應」現象。 在2018 年《每日日報》會議上,芒格表示,他在閱讀了心理學入門主要教科書後想出了這個術語,「當然,作為查理·芒格,我認為心理學家都做錯了,我可以做得更好。”

「我想到的一個想法是,當三到四種傾向在同一情況下同時發揮作用時,就會產生‘lollapalooza 效應’,這是任何書中都沒有的。 我可以看到這不是線性的,」芒格說。

芒格也對建築充滿熱情,但他沒有接受過該領域的正式訓練。 他在加州蒙特西托開發了豪華海濱住宅,綽號為「芒格維爾」。 他也設計了大學宿舍和自己的家。

「我認為正確的生活就是不斷學習、學習、學習。我認為波克夏透過長期學習從這些投資決策中獲益匪淺,」芒格在波克夏 2017 年年會上表示。

除了投資上的成功之外,巴菲特還多次表示芒格讓他「成為了一個更好的人」。

「人們覺得這難以置信,但 60 年來,我們從未發生過爭執。 我們在一些事情上存在分歧,並且我們可能偶爾在這個或那個問題上存在分歧,但如果你定義一個爭論,其中情緒開始進入其中,或者憤怒或任何類似的事情,它就不會發生,”巴菲特在2019年年會上說。

芒格在生活中也遇過不少磨難。 他與南希·哈金斯的第一次婚姻以離婚告終。 一年後,他8歲的兒子因白血病去世。 芒格在一次失敗的白內障手術後也失去了眼睛。

芒格與南希·巴里的第二次婚姻維持了54 年,直到妻子於2010 年去世。當被問及關於感情關係的建議和尋找好配偶時,芒格說:「最好的方法就是值得擁有一個好配偶。”

芒格常說長壽幸福生活的秘訣很「簡單」。

「你沒有太多的嫉妒,你沒有太多的怨恨,你的收入也不會超支。 儘管遇到麻煩,你仍保持樂觀。 你與可靠的人打交道,並且做你該做的事。 所有這些簡單的規則都能很好地讓你的生活變得更好,而且它們是如此陳詞濫調。”

茱莉亞‧拉羅什 (Julia La Roche) 曾任雅虎財經通訊員。

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